随着2026年中报陆续发布，安防细分领域的多只龙头股业绩表现远超市场预期。富瀚微与星宸科技预计业绩最高增幅分别达到2164.52%和715.69%，而安防巨头海康威视(002415.SZ)的业绩增长也颇为可观，增幅达40.50%。在AI技术深度融合与企业技术革新的双重驱动下，安防行业下游需求持续旺盛，整体步入高景气发展阶段。行业基本面的显著改善不仅带动了相关企业在二级市场的强劲表现，盈利能力的提升也增强了企业的分红意愿。以海康威视为例，其2026年中期分红规模预计将高达50.41亿元。
 

　　智能安防领域业绩弹性显著，富瀚微、星宸科技业绩迎来爆发式增长
 

　　2026年上半年，国内半导体行业面临上游存储芯片、核心元器件等关键原材料供应紧张的挑战。在此背景下，以安防场景为切入点的智能SoC芯片企业富瀚微，凭借深厚的技术积累、完善的产品布局及稳健的供应链管理，实现了经营业绩的逆势高速增长。其产品销量与销售价格同步提升，整体业绩表现亮眼。
 

　　富瀚微预计2026年上半年实现营业收入14亿至15亿元，同比增长103.48%至118.01%；实现扣非归母净利润2.66亿至3.46亿元，同比增长1640.93%至2164.52%。尤为值得一提的是，其二季度营业收入与归母净利润均创下单季度历史新高。业绩增长的驱动因素主要包括产品价格调整、新产品市场推广以及AI技术的赋能。
 

　　具体来看，2026年上半年，全球电子行业经历了存储芯片价格的显著上涨，PCB、电阻电容等其他上游原材料也面临供应紧张与价格上涨的双重压力。富瀚微适时对产品价格进行了上调，同时三大业务板块的销售数量均实现大幅增长。由于产品价格同步上行，各项业务均呈现出量价齐升的良好态势。面对上游产能紧张与下游需求旺盛的局面，富瀚微通过成熟的供应链管理与多样化的产品方案，确保了向客户的充足供货，与下游客户共同构建了互利共赢的商业生态。此外，公司新推出的AI-ISP芯片市场反响热烈，面向机器人等新兴领域的客户拓展也稳步推进。
 

　　另一家深耕端侧、边缘侧AI SoC芯片领域的星宸科技同样迎来了业绩的爆发式增长。上半年，公司盈利实现跨越式提升，预计实现营业收入26.2亿至27.2亿元，同比增长86.74%至93.86%；实现扣非归母净利润7.0亿至7.80亿元，同比增长632.03%至715.69%。业绩大幅增长主要得益于下游行业的高景气度与公司核心竞争力的持续提升。
 

　　从产业底层逻辑来看，安防领域的端边侧设备主要包括前端摄像头以及后端图像、视频的存储与分析设备。随着摄像头技术从高清化、数字化向智能化演进，安防行业围绕前端采集与后端处理系统不断迭代升级。新一代AI技术正从基础目标识别向深度语义理解与认知决策迈进，其中大模型的应用成为关键驱动力，使安防系统在复杂环境下具备更精准的风险识别、预测与决策能力。同时，轻量化AI模型的快速发展使得端边侧设备能够在低功耗条件下实现实时推理，减少对云端算力的依赖，显著提升响应效率与系统可靠性。
 

　　端边侧AI应用正迎来规模化落地的爆发期，AI技术持续向智能终端、边缘硬件等全场景渗透。星宸科技下游的核心赛道包括具身智能、服务机器人、家庭智能体、车载边缘计算、激光雷达等，这些领域的需求集中释放，为公司主营业务增长提供了强劲的市场支撑。
 

　　从公司层面来看，星宸科技长期聚焦端边侧AI芯片赛道，已成功构建覆盖全梯度算力规格的完整芯片产品矩阵。其中，公司2025年推出的SSR670系列芯片已实现大规模商用落地，在边缘计算场景获得市场广泛认可。依托优质的产品竞争力，公司高附加值端边侧AI芯片的出货占比持续提升，客户结构与产品结构持续优化，有效拉升了公司整体营收规模与盈利水平，驱动业绩实现高速增长。
 

　　面对供应链紧张的局面，星宸科技在业绩预告中表示，经过多年的深耕布局，公司已建立起自主可控、长效稳定、可持续迭代的全链条供应链体系，并建立了成熟稳固的产业链协同合作机制。在行业原材料紧缺、产能紧张的大背景下，公司能够稳定承接核心客户订单，保障产品规模化持续出货。同时，公司积极拓展供应链资源，成功引入多家具备规模化量产能力的优质供应商，进一步拓宽了产能供给渠道，有效对冲了行业供给端风险，提升了供应链的抗风险能力与规模化供货能力，为公司业绩的持续增长提供了坚实的产能保障。
 

　　对于行业的中长期发展前景，富瀚微与星宸科技均持乐观态度，并披露了后续的研发与产业布局规划。富瀚微表示，将保持对AI大视觉产业链的高度关注，携手从前端采集处理、数据编码传输到后端内容分析等各环节的产业链伙伴，推进多方面布局与赋能，为搭建新时代的AI视觉生态平台继续努力。星宸科技则认为，基于下游端边侧AI行业的高景气发展趋势及公司的核心竞争优势，公司预计后续经营业绩将保持逐季向好的发展态势。从长期来看，端边侧AI产业成长空间广阔，行业发展前景明确。公司将继续紧跟行业技术迭代与市场发展趋势，持续加大核心产品的研发投入，深化产业战略投资布局。
 

　　在芯片与智能化技术的浪潮中，企业不断推动技术革新与产业生态的深度融合。一方面，通过持续优化全梯度算力芯片的产品矩阵，升级配套开发平台的功能与性能；另一方面，深耕产业链上下游资源，构建“芯片+平台+生态”三位一体的解决方案体系，进一步强化产业生态布局，巩固供应链的长期协同优势。这种双轮驱动的模式，不仅提升了技术壁垒，也为行业数字化转型提供了更全面的支撑。
 

　　海康威视中期分红规模突破50亿元，业绩稳健增长
 

　　将视角从上游芯片领域转向安防整机市场，海康威视在2026年上半年的经营表现同样可圈可点。公司不仅实现了营收与利润的双增长，分红力度也达到历史高位。数据显示，2026年上半年，海康威视营业总收入达468.23亿元，同比增长11.97%；扣非归母净利润为77.12亿元，增幅达40.50%。公司计划向全体股东每10股派发现金红利5.5元(含税)，预计总分红金额为50.41亿元，占当期归母净利润的63.84%。这一举措不仅体现了公司对股东回报的重视，也彰显了其稳健的财务状况。
 

　　在7月25日的业绩说明会上，海康威视管理层透露，公司毛利率持续提升，尽管部分原因归功于低价存货的结转，但更关键的因素在于产品竞争力的增强、产品线的优化以及行业“反内卷”趋势带来的毛利率中枢上移。此外，硬盘价格上涨对毛利率的正面贡献，与人民币升值导致的汇兑损失(上半年汇兑差值影响约12亿元)基本抵消，整体财务影响偏中性且略显积极。公司预计，下半年毛利率仍将维持在较高水平。
 

　　国内市场：周期性需求与成长性需求共振
 

　　对于国内收入的增长，海康威视将其归因于周期性需求与成长性需求的叠加效应。一方面，安防产品作为电子产品，存在5至8年的更新周期。自2021年行业回调以来，部分产品已进入更新期，形成了稳定的需求基础。另一方面，AI大模型技术的落地为行业带来了新的增长动力，不仅推动了产品智能化水平的提升，也拓展了应用场景的边界。此外，外需增长以及国内3C制造、锂电、电商等行业的结构性表现，也为公司提供了重要的客户场景。综合来看，公司受益于双重需求的叠加，国内主业有望持续复苏。
 

　　在产品创新方面，海康威视上半年重点推进观澜大模型与软硬件产品的深度融合，围绕安防业务和场景数字化业务不断丰富AI大模型产品体系。通过将AI能力融入产品创新与场景应用，公司进一步提升了产品的智能化水平和场景应用价值。同时，公司持续加强多维感知技术的研发，拓展智能物联技术的应用边界，为产业数字化转型提供了更丰富的产品和解决方案。
 

　　近日，在上海举办的世界人工智能大会上，海康威视产品经理向媒体介绍其智能摄像机时表示，相比传统摄像机，多模态智能摄像机具备更强的场景理解能力、更灵活的任务配置方式以及更实时的边缘处理能力。传统摄像机仅能捕捉画面内容，而单一视觉大模型加持的摄像机能识别画面中的物体，但无法响应人类语言指令。多模态智能摄像机则通过融合视觉、语音等多模态能力，实现了三重跃升：一是交互升级，用户可通过自然语言直接下达指令，无需编写复杂规则；二是理解升级，从简单的物体识别到场景语义理解，例如识别“有人在游泳且存在风险”；三是决策升级，从被动报警到主动联动声光设备或通知管控人员。
 

　　海外市场：地缘冲突与汇率波动带来挑战
 

　　在海外市场，海康威视2026年上半年实现境外主业收入129.45亿元，同比增长5.84%，但这一增速低于公司预期。管理层分析认为，全球地缘冲突频发对相关地区的需求和全球物流造成了冲击，同时人民币显著升值也带来了压力。尽管如此，亚太、中东和非洲等地区仍保持良好增长态势，而美洲市场因北美业务拖累导致增速较低。公司表示，长远来看，随着中国技术方案被更多发展中国家采用，海外主业市场仍有巨大增长潜力。
 

　　值得关注的是，海康威视的净资产收益率(ROE)在2010年至2021年间基本稳定在27%至36%之间，但过去四年滑落至20%以下。公司预计，从2026年开始，ROE有望重返20%以上，营收和净利润两大核心指标将再创新高，全年营收有望突破千亿元大关。
 

　　AI赋能安防产业链，细分赛道价值凸显
 

　　放眼全行业，AI技术正深度赋能安防产业链，从芯片到终端应用，全链条企业均在加速落地多模态大模型与智能体方案，技术迭代速度持续加快，各细分赛道的投资价值逐步显现。智能视觉类企业不仅将AI大模型算法融入技术、产品与解决方案的升级链条，还通过内部运营的智能化改造提升效率。例如，今年4月，萤石网络在业绩说明会上透露，公司不仅在服务器端部署了AI软硬件，还在供应链、财务、客服、中台、物流等内部运营环节引入AI技术，显著提升了运营效率。
 

　　萤石网络作为智能视觉物联网服务商，聚焦AI视觉技术，拓展了智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴数码、智能服务机器人及智能控制五大核心产品线。2026年上半年，公司实现营业收入30.07亿元，同比增长6.35%；实现归母净利润4.10亿元，同比增长35.44%。业绩增长主要得益于业务结构与成本结构的优化、供应链的敏捷调整以及周期化销售策略的动态实施，综合毛利率的提升带动了整体盈利能力的改善。
 

　　在8月3日召开的2026年半年度网上业绩说明会上，公司管理层进一步强调了技术创新与市场拓展的双重战略，为未来增长奠定了坚实基础。
 

　　公司财务掌舵人郭航标透露，步入2026年中期，公司不仅在渠道与产品布局上实现了深度优化，海外市场的收入贡献显著增强，其供应链管理自2025年下半年起便灵活调整库存策略，强化成本控制与效率提升，实施精细化运营，同时在销售策略上采取周期性动态平衡，这些举措共同促成了上半年公司综合毛利率的稳步增长，整体盈利能力保持强劲态势。
 

　　中信建投分析指出，企业正享受着B端与C端市场双重需求的爆发式增长，特别是在AI技术的深度赋能下，智能家居产品正逐步进化为智能感知中心，云平台提供的增值服务展现出巨大的市场潜力。此外，海外市场的不断拓展为公司开辟了新的增长极。
 

　　安防行业在多重利好因素的推动下，正经历着规模扩张与智能化转型的双重变革。华创证券强调，高清监控需求的持续攀升与智能化功能的深度融合，促使视觉AI SoC芯片集成了图像信号处理、视频编解码及AI加速等多元能力，极大提升了芯片与系统的整体价值。同时，锂电池与光伏技术的进步，不仅降低了设备对传统电源的依赖，还使得智能摄像头能够在交通、园区、工地及农业等供电条件受限的场景中广泛应用，极大地拓宽了应用范围。新兴市场如东南亚、中东、非洲及拉美地区，城市化进程的加速与安防基础设施的相对滞后，加之对极端气候适应性及新能源供电解决方案的需求增长，共同推动了具备边缘计算能力的智能安防设备需求的急剧上升。
 

　　二级市场对此积极响应，行业景气度显著提升。在2026年7月20日至8月1日期间，尽管大盘有所回调，安防板块却展现出韧性，多家细分领域领军企业股价逆势上扬，星宸科技、萤石网络及海康威视分别录得23.10%、11.45%和13.57%的区间涨幅。

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